El Banco Central Europeo puede estar subestimando los riesgos de inflación, dijeron el viernes varias autoridades conservadoras, pocas horas después de que el banco extendiera las medidas de estímulo para seguir impulsando las presiones sobre los precios.

La inflación ha superado incluso los pronósticos más pesimistas en los últimos meses y el BCE casi duplicó su proyección para 2022 el jueves, pero continuó argumentando que las presiones sobre los precios a largo plazo son insuficientes y el crecimiento de los precios podría volver a caer por debajo de su objetivo del 2% más allá.

Al expresar dudas sobre estas proyecciones, el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, advirtió que el BCE podría estar ignorando los riesgos de inflación provenientes de salarios más altos y la transición a una economía climáticamente neutra.

“Los riesgos para la tasa de inflación están sesgados al alza, tanto en Alemania como en la zona del euro en su conjunto”, dijo Weidmann, quien dejará el cargo de director del banco central alemán a fines de este mes. “Los responsables de la política monetaria no deben ignorar estos riesgos. Debemos estar atentos”.

Weidmann, un crítico desde hace mucho tiempo de la política relajada del BCE, dijo que se espera que la inflación alemana se mantenga por encima del objetivo del banco central de la zona euro en los próximos años.

El jueves, el BCE acordó poner fin a un plan de estímulo de emergencia el próximo mes de marzo, pero completó otro programa de compra de bonos y básicamente descartó una subida de tipos en 2022, asegurando tipos mínimos durante los próximos meses.

Respaldando las advertencias de Weidmann, el legislador lituano Gediminas Simkus también advirtió que la inflación podría terminar superando el 1,8% que predice el BCE para 2024.

“El balance de riesgos se inclina hacia una inflación más alta, debido a Omicron, incertidumbres, interrupciones duraderas del lado de la oferta, precios más altos de la energía, contagio a los precios de producción. Y esto significa que los riesgos de crecimiento del PIB son a la baja”, dijo Simkus.

Varias autoridades del BCE desafiaron la narrativa de inflación del banco el jueves, advirtiendo que los modelos actuales pueden ser inexactos en un entorno tan extraordinario.

Con una visión más benigna, el legislador finlandés Olli Rehn dijo que no era un hecho que el crecimiento de los precios estaría estancado en un nivel más alto, pero reconoció los riesgos.

“Existe una incertidumbre considerable sobre el camino que tomará la inflación y soy muy consciente de que el aumento de la inflación se alimenta de nuestra vida cotidiana”, dijo Rehn, un miembro moderadamente moderado del Consejo de Gobierno, en una conferencia de prensa.

“Sin embargo, los factores que han estado impulsando la inflación este año no conducirán por sí mismos a un repunte de la inflación a más largo plazo, a menos que vayan acompañados de efectos de segunda ronda y una espiral de precios y salarios”.